瞭望丨积极有效扩投资

◇在积极(jījí)扩大有效投资方面，若干举措包括完善消费基础设施、大力提振民间投资积极性、设立(shèlì)新型政策性金融工具等 ◇为解决(jiějué)地方政府面临的重大项目资本金来源不足问题，我国着力优化完善(wánshàn)地方政府专项债券用作项目资本金相关规定 ◇继续从放宽准入、公平竞争、权益(quányì)保护、要素协同、融资支持等方面(fāngmiàn)建立健全民营企业参与国家(guójiā)重大项目建设的长效机制，常态化向民间资本推介项目 重庆市北碚区(běibèiqū)建立健全政策扶持体系，让民营企业安心生产、放心(fàngxīn)经营(jīngyíng)，有效增强(zēngqiáng)民营经济发展新动能。图为工作人员在位于北碚区的神驰机电股份有限公司发电机生产车间作业（2025 年 5 月 9 日摄）王全超摄 / 本刊 4月25日召开的中共中央政治局会议(huìyì)强调(qiángdiào)，要不断完善(wánshàn)稳就业稳经济(jīngjì)的政策工具箱。国务院新闻办公室4月28日举行新闻发布会，重点介绍稳就业稳经济推动(tuīdòng)高质量发展的若干举措，回应外界关切。在积极扩大有效投资方面，若干举措包括完善消费基础设施、大力提振民间投资积极性、设立新型政策性金融工具等。 投资是内需的重要组成部分。今年以来，各(gè)(gè)地区各部门积极推进大规模设备更新和(hé)消费品以旧换新，积极扩大有效投资。下阶段，我国投资潜力依然巨大，支撑投资增长的有利因素仍然较多。各部门应贯彻落实中共中央政治局会议精神，着力提高投资效益，持续优化投资结构，更好发挥投资扩需求优供给的作用(zuòyòng)，促进经济持续健康(jiànkāng)发展。 大力提振民间投资积极性(jījíxìng) 民间投资是民营经济发展的重要环节。党和国家对民营经济发展的基本方针政策，已经(yǐjīng)纳入中国(zhōngguó)特色社会主义制度体系，将一以贯之坚持和落实，不能变，也(yě)不会变。 新时代新征程民营经济发展前景广阔、大有可为(dàyǒukěwéi)，广大民营企业和民营企业家大显身手正当其时；要统一思想、坚定信心，促进(cùjìn)民营经济健康发展、高质量发展；要激发民间资本(zīběn)投资活力(huólì)，鼓励和吸引更多民间资本参与国家重大工程、重点产业链供应链项目建设，为构建(gòujiàn)新发展格局、推动高质量发展作出更大贡献。 为(wèi)进一步优化民营经济发展(fāzhǎn)环境，激发民营企业家投身中国式现代化的信心，促进民营经济持续、健康和高质量发展，民营经济促进法于(yú)5月20日起施行。作为第一部专门关于民营经济发展的基础性法律，民营经济促进法明确提出保证各类经济组织公平参与市场竞争，并(bìng)贯穿于该法的各项规则之中。民营经济促进法围绕公平竞争(gōngpíngjìngzhēng)、投资融资促进、科技创新、规范经营、服务(fúwù)保障、权益保护等(děng)方面建立完善相关制度机制，其中着力(zhuólì)破解民营经济发展长期面临的融资难融资贵问题、拓展民间投资空间、保障民营经济合法权益等条款，直接(zhíjiē)回应企业诉求，提振发展信心。 与(yǔ)民营(mínyíng)经济促进法相适应的体制机制建设加快推进。国家发展改革委等部门发布(fābù)新版市场准入负面(fùmiàn)清单；国家发展改革委加快完善民营企业(mínyíngqǐyè)(qǐyè)参与国家重大项目建设长效机制，在核电、铁路等领域(lǐngyù)推出一批重大项目的基础上，今年(jīnnián)将继续向民营企业推出交通运输、能源、水利、新型基础设施(jīchǔshèshī)、城市(chéngshì)基础设施等重点领域优质项目，总投资规模约3万亿元；国家能源局发布促进能源领域民营经济发展若干举措，其中在支持民营企业提升发展动能方面做出了四项部署，分别是支持投资建设能源基础设施，支持发展能源新业态新模式，鼓励民营经济创新发展，支持民营能源企业转型升级；中国人民银行出台金融支持民营经济25条举措，引导金融资源更多流向(liúxiàng)小微和民营企业，一季度我国新增私人控股企业贷款2.4万亿元，截至3月末私人控股企业授信户数同比增长(zēngzhǎng)7%。 促进民营经济发展一系列(yīxìliè)措施的加快落实落细，推动民间(mínjiān)项目投资整体平稳增长(zēngzhǎng)。1～4月份，民间投资同比(bǐ)增长0.2%。其中，民间项目投资（扣除房地产(fángdìchǎn)开发民间投资）增长5.8%。分行业看，制造业民间投资增长9.0%，增速比全部制造业投资高0.2个百分点(bǎifēndiǎn)；基础设施民间投资增长9.6%，增速比全部基础设施投资高3.8个百分点。 设立新型(xīnxíng)政策性金融工具 设立政策性金融工具(jīnrónggōngjù)是解决项目资本金(zīběnjīn)不足或资本金无法及时到位问题的重要抓手，有利于加快资金筹措(chóucuò)使用和项目建设，积极扩大有效投资。 为建立投资风险约束机制，提高投资效益(xiàoyì)，我国对固定资产投资项目实行资本金制度。资本金的形式，可以用货币出资，也可以用实物(shíwù)、工业(gōngyè)产权、土地使用权作价出资等。货币形式资本金合法来源主要分为四类，一是各级人民政府(rénmínzhèngfǔ)的财政预算内资金、国家批准的各种专项建设基金、国有(guóyǒu)土地使用权出让收入、国有企业产权转让收入等，二是国家授权的投资机构(jīgòu)及企业法人的所有权权益、企业折旧(zhéjiù)资金等，三是社会个人合法所有资金，四是国家规定的其他可用作投资项目资本金的资金。根据固定资产投资项目资本金制度，各类经营性投资项目包括国有单位(dānwèi)的基本建设、技术改造(jìshùgǎizào)、房地产开发项目和集体投资项目，必须首先(shǒuxiān)落实资本金才能进行建设。 近年来，受房地产市场调整影响，国有土地(guóyǒutǔdì)使用权出让收入大幅(dàfú)减少(jiǎnshǎo)，重大基础设施项目建设资本金来源不足问题较为突出。为此，我国着力优化(yōuhuà)完善地方政府专项(zhuānxiàng)债券用作(yòngzuò)(yòngzuò)项目资本金相关规定。国务院办公厅于2024年12月印发的《关于优化完善地方政府专项债券管理机制的意见》明确提出，专项债券用作项目资本金范围方面实行“正面清单”管理，将信息技术、新(xīn)材料、生物制造(zhìzào)、数字经济、低空经济、量子科技、生命科学、商业航天、北斗(běidǒu)等新兴产业基础设施，算力设备及(jí)辅助设备基础设施，高速公路、机场等传统基础设施安全性、智能化改造，以及卫生健康、养老托育(tuōyù)、省级产业园区基础设施等纳入专项债券用作项目资本金范围。同时，提高专项债券用作项目资本金的比例，以省份为单位，可用作项目资本金的专项债券规模上限由该省份用于项目建设专项债券规模的25%提高至30%。 设立政策性金融工具，能够(nénggòu)快速精准打通资本金无法到位造成的堵点，推动项目尽早开工，尽快形成实物工作量，助力稳就业(jiùyè)稳经济推动高质量发展。我国(wǒguó)曾先后设立专项建设基金（2015～2017年）和政策性开发性金融工具（2022年）支持(zhīchí)重大项目建设。 无论是专项建设基金还是政策性(zhèngcèxìng)开发性(kāifāxìng)金融工具，均主要由政策性金融机构通过金融债券融资，资金来源期限(qīxiàn)长，可以提供利率较(jiào)低的超长期限贷款，其资本、流动性约束相较商业银行而言也偏低。实施过程中，为推动政策性金融工具取得实效，中国人民银行牵头支持国家开发银行、农业发展银行等(děng)发行金融债券等筹资，中央财政按实际股权投资额予以适当贴息。这也体现了在支持重大项目过程中，财政政策与货币政策的联动协调。2022年(nián)，基础设施投资较上年(shàngnián)增长9.4%，固定资产投资（不(bù)含农户）较上年增长5.1%。 通过政策性金融工具加大(jiādà)重大项目融资支持，有利于引导金融机构发放中长期低成本配套贷款，疏通货币政策传导(chuándǎo)机制，增强(zēngqiáng)信贷增长的稳定性，助力实现扩投资、带就业、促消费(xiāofèi)综合效应，稳定宏观经济大盘。 2022年，国家启动政策性开发性(kāifāxìng)金融工具，由国开行、农发行、进出口银行设立两轮总量达7399亿元的(de)基础设施基金，用于补充各地重大项目资本金，撬动更(gèng)多资金进入基础设施领域，助力扩投资、稳增长(zēngzhǎng)。在(zài)政策性开发性金融工具着力解决重大项目资本金缺口问题的同时，配套融资也(yě)在积极跟进。相关部门鼓励政策性、开发性银行用好同步新增的信贷额度(édù)，并引导商业银行通过银团贷款等方式同步跟进重大项目配套融资。 推进相关举措落地见效(jiànxiào) 三分部署七分落实。各部门各地方都要积极行动起来，各负其责、各尽其责，抓好若干(ruògān)举措的落实工作，提高政策落地效率和实施效果(xiàoguǒ)。 在大力提高民间投资(tóuzī)积极性(jījíxìng)方面，一是学好(xuéhǎo)用好民营经济促进法，切实推动(tuīdòng)解决民营企业关心关切的问题。包括强化失信惩戒(chéngjiè)，加快地方政府拖欠民营企业账款清欠进度；推动涉企执法专项行动，坚决防止违规异地执法和趋利性执法；实施好涉企收费长效监管机制，提高涉企收费透明度；持续优化民营企业参与“两重”建设和“两新”工作的政策环境(huánjìng)等。 二是继续从放宽准入、公平竞争、权益保护、要素协同、融资(róngzī)支持等(děng)方面建立健全民营企业参与国家重大项目(zhòngdàxiàngmù)建设的长效机制，常态化向民间资本推介项目，规范实施(shíshī)政府和社会资本合作（PPP）新机制，推动基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）扩围扩容。 三是尽快推出支持小微企业、民营企业(mínyíngqǐyè)融资(róngzī)一揽子政策，加大对民营企业金融支持力度，逐步提升民营企业贷款占比(bǐ)；更有针对性地拓宽民营企业多元化融资渠道，扩大民营企业债券融资规模；更大力度推动完善民营企业融资配套机制(jīzhì)，做深做实融资协调(xiétiáo)工作机制，着力破解民营中小企业信用不足、信息不对称等融资制约；继续加强金融与财政、产业等政策的协同(xiétóng)，共同营造更优的民营企业发展环境。 在设立新型政策性金融工具、加快资金筹集使用和项目建设方面，一是(yīshì)加快建立新型政策性金融工具协调机制(jīzhì)，认真做好备选项目的筛选和推荐以及要素保障工作。由国家发展(fāzhǎn)改革委牵头(qiāntóu)组织有关中央(zhōngyāng)单位和各地方严格按照投向领域申报项目，经过(jīngguò)筛选之后形成备选项目清单，优先支持既利当前、又利长远、列入规划(guīhuà)、前期工作成熟的重大基础设施项目，及时推送给参与新型政策性金融工具设立的金融机构。 二是人民银行大力支持金融机构创新金融工具(jīnrónggōngjù)，加快资金的签约投放和配套融资落实，加大中长期贷款投放力度(lìdù)。 三是各地方抓紧落实备选项目要素保障和资金投放条件(tiáojiàn)，尽快与相关(xiāngguān)金融机构对接，高效推动(tuīdòng)资金的签约和投放，加快落实其他资本金和项目建设的各项资金，推动更多有效投资年内加速落地。 四是各地方按照“一个项目一个方案”的要求，提前做好征地拆迁、采购备货(bèihuò)、“多通一平”等准备工作，力争资金投放到位(dàowèi)后(hòu)就尽快开工建设。  （作者(zuòzhě)为国家发展和改革委员会宏观经济研究院投资研究所所长） （《瞭望》2025年第(dì)22期 ）