资本市场看好李在明！上任5天他做了这些事

正式就任韩国总统后(hòu)，李在明把重振经济作为首要任务。 据新华社援引韩国总统(zǒngtǒng)(zǒngtǒng)府消息，韩国总统李在明6月6日与美国总统特朗普通话，谈及韩美关系、经贸磋商等话题。这是李在明就任韩国总统后首次与特朗普通话。在约20分钟的(de)通话中，特朗普祝贺李在明当选韩国总统，同时邀请他访美(fǎngměi)。 4日正式宣誓就职后(hòu)，李在明已下达“一号行政令”，要求组建“紧急经济检查工作组”，着(zhe)手提(shǒutí)振韩国经济。李在明强调，韩国目前正面临民生、经济等(děng)多重困境，韩国新一届政府将大力发展人工智能、半导体等高科技产业、持续加大投入，提升韩国企业竞争力，积极创造就业机会并将努力消除地域发展不(bù)均衡等问题。 惠誉评级亚太区主权评级董事杰瑞米·祖克（Jeremy Zook）告诉第一财经，李在明成为韩国新一届总统，会减少(jiǎnshǎo)韩国国内的政治波动并提高政府在短期内政策实施的能力。“此次总统选举的结果意味着，结束(jiéshù)了此前总统和立法机构隶属于(lìshǔyú)不同政党的局面。至少在2028年国民议会选举之前(zhīqián)，韩国政坛(zhèngtán)将维持现状。” 李在明的上任也让韩国(hánguó)(hánguó)资本市场吃(chī)了定心丸。自4日以来，韩国基准股指KOSPI上涨(shàngzhǎng)超4%，较4月低点反弹超20%逼近牛市，一度触及2896点的近一年高位。自今年年初以来，该指数累计(lěijì)上涨逾15%。与此同时，刚刚过去的一周，韩元累计上涨1.50%，在当周前两天走低后，随着选举结果的出炉，韩元在外汇市场的表现一路走高(zǒugāo)，对美元一度达到1351.80的近期高点。 政治真空结束利于关税谈判(tánpàn) 惠誉解决方案（Fitch Solutions）旗下研究机构BMI发给第一财经的报告显示，李在明(lǐzàimíng)的当务之急就是组建一个新政府。“由于此次选举(xuǎnjǔ)并非按照预定时间举行，因此(yīncǐ)李在明并没有太多新旧政府交接的过渡期。任命新内阁可能(kěnéng)需要几周时间。” 截至(jiézhì)第一财经发稿时，李在明(lǐzàimíng)已在龙山总统府公布新内阁的部分人选，其中共同民主党最高委员会委员金民锡被提名为国务总理；此外，人选名单还包括国家情报院院长、总统秘书室室长、国家安保室室长等(děng)。李在明表示，新政府将以忠诚、责任和实干作为用人标准(biāozhǔn)。 按程序，所有内阁提名人选(rénxuǎn)均(jūn)需接受国会听证。除国务总理外，无论国会通过与否，获提名者都可最终获得任命。 同时，BMI预计，韩国(hánguó)的(de)政治风险指数（PRI）将有所改善(yǒusuǒgǎishàn)。根据(gēnjù)BMI的标准，分数值(shùzhí)越高，意味着风险越大。2025年6月，韩国的政治风险指数为18.85（满分为100），此前一度超过20。BMI认为，尤其是治理指数（16.75）将会有显著下降。 除了新政府的组建，祖克(zǔkè)表示，与(yǔ)美国(měiguó)达成关税方面的协议(xiéyì)，毫无疑问是李在明新政府的优先议程，“我们认为韩国(hánguó)政治真空的结束，有利于未来韩美就关税方面达成一致”。鉴于美韩双边自贸协定，美国出口至韩国的绝大多数产品关税非常低，因此，祖克认为，双方的博弈肯定聚焦在其他领域。 5月底，韩美已完成两轮关税谈判，但收效甚微。在首轮(shǒulún)对话上(shàng)，双方商定将于7月8日所谓“对等关税”暂停90天到期(dàoqī)前，就美国撤销对韩加征关税及双边产业合作等问题达成“一揽子协议”。第二轮谈判重点涵盖六大领域(lǐngyù)，包括均衡贸易、非关税壁垒、经济安全(ānquán)、数字贸易、原产地规则及商业环境改善。 “美国贸易政策存在许多不确定性，韩国不仅容易受到美国所谓(suǒwèi)‘对(duì)等(děng)关税’的影响，还容易受到美国在特定产业领域的关税影响，比如(bǐrú)钢铁与汽车(qìchē)领域。”祖克以2024年的数据为例，当年，韩国对美国的汽车和钢铁出口合计约占对美整体出口的三分之一，目前分别面临25%和50%的关税。同时，他预计，美国还可能对半导体进口征收关税，此前韩国的半导体产业已经受到相关(xiāngguān)冲击。 欧亚集团（Euroasia）分析认为，李在(zài)明已经表示希望在与华盛顿的谈判中放慢速度，并且(bìngqiě)可能会寻求在最终达成协议之前，将韩国的协议与包括日本在内的其他国家谈判的条款进行比较。 此外，祖克表示(biǎoshì)，李在明选前所面临的那些官司值得关注，“假设总统豁免权涵盖这些官司，那么韩国政治的波动性也应该会有所缓解。”据(jù)央视新闻报道，韩国首尔高等法院5月初表示，接受李在明方面提出的延期申请，决定将李在明涉嫌违反《公职选举法》一案的二审(èrshěn)重审首次开庭日期，延期至(zhì)大选后的6月18日进行。首尔中央地方法院也同步决定将李在明所涉(suǒshè)贪腐案的庭审(tíngshěn)推迟至总统选举后。 就在李在明开启总统任期(rènqī)之际，韩国(hánguó)(hánguó)今年一季度经济遭遇“开门黑”。5日，韩国央行最新公布的数据显示，今年第一季度韩国经济萎缩(wēisuō)0.2%，与此前的预估持平，这是9个月以来韩国经济增速首现负增长。韩国国内政治危机与特朗普政府激进的关税计划带来的不确定性，成为拖累今年一季度韩国经济的主要因素(yīnsù)。 当前(dāngqián)，市场焦点转向李在明旨在提振经济增长的政策，比如(bǐrú)增加政府支出、改善公司治理和加强劳工保护(bǎohù)，以及完成与特朗普政府正在进行的关税谈判。 祖克表示，李在明新政府可能会寻求(xúnqiú)额外的财政刺激措施，这笔补充预算可能达到约30万亿韩元，将是继5月批准的13.8万亿韩元的补充预算之后(zhīhòu)的又一笔(yībǐ)。 惠誉最新预计，2025年韩国实际GDP将增长1.0%。“这是鉴于今年韩国第一季度的经济增长低于我们的预期(yùqī)，并且(bìngqiě)全球贸易的不确定性仍然(réngrán)很高。补充预算(yùsuàn)能提振预期，围绕这一预测的风险大致平衡。”祖克表示。 BMI认为，此前尹锡悦政府(zhèngfǔ)在劳动力、医疗与养老金等(děng)领域改革(gǎigé)的推进方面受共同民主党占据多数的国会牵制。如今，李在明的上台结束了韩国政坛(zhèngtán)“朝小野大”的局面，且2028年前韩国也没有国家层面的选举，因此李在明有3年左右的时间来推进上述领域的改革。 祖克表示，李在明新政府将大概率在任期中间阶段放松财政政策，但可能要在政府公布首份预算案后(hòu)才能对李在明未来的(de)经济规划(guīhuà)有更清晰的了解，“预计在今年9月左右”。同时，祖克认为，对韩国(hánguó)政府债务的最终影响部分取决于刺激经济增长潜力的新政策，如今韩国经济因人口老龄化(rénkǒulǎolínghuà)承压。 尽管韩国一季度经济数据不尽如人意(jìnrúrényì)，但随着李在明的(de)上台以及新一轮预算案出台的前景，海外投行已纷纷上调(shàngdiào)韩国今年的经济增长预期(yùqī)。比如，高盛(gāoshèng)认为，韩国今年实际GDP同比增速预期将由原先的0.7%上调至1.1%，上调幅度达0.4个百分点。摩根士丹利也将韩国今年和(hé)明年的增长预期分别由1.0%和1.4%上调至1.1%和1.5%。 值得注意的(de)是，李在明在竞选活动中曾喊出“韩国股市(gǔshì)（KOSPI指数）冲击5000点”“终结‘韩国折价’现象”的口号，尽管他尚未给出明确(míngquè)的时间表，但在外资看来，李在明的这一目标凸显出他对股市的重视。当前，诸如Aberdeen Investments、Pictet财富(cáifù)管理和富兰克林邓普顿等全球资管公司均在重新配置(chóngxīnpèizhì)韩国资产，纷纷增持韩国股票或上调其(qí)前景评级。 (本文来自第一(dìyī)财经)